春节时期，DeepSeek新一代开源模子以惊人的低本钱跟高机能激发热议。经由过程翻新优化，DeepSeek以约2000台H800 GPU就到达了前沿AI模子机能，练习本钱远低于行业惯例程度。摩根士丹利最新研讨以为，这一冲破性停顿可能从2026年开端重塑数据核心工业链格式：效劳于一线超年夜范围数据核心的GPU供给链企业，或首当其冲遭到打击。而跟着AI安排门槛的下降，面向企业市场的供给商跟ASIC处理计划供给商可能取得更多开展机会。工业链影响将浮现差别化年夜摩以为，短期内年夜型科技公司的投资节拍可能并不会破即转变。以Meta(META.US)为例，该公司近来发布2025年的资源付出打算为600-650亿美元，较2024年的350-400亿美元年夜幅增添。摩根士丹利剖析师的市场调研也表现，现在GPU建立打算尚未呈现变更。假如资源付出打算产生调剂，最早可能要到2026年。将对工业链各环节来说，DeepSeek的冲破发生差别水平的影响：GPU相干供给链与英伟达(NVDA.US)相干的供给链企业，特殊是效劳于一线超年夜范围数据核心的公司可能首当其冲遭到影响效劳于二线及以下云效劳商跟企业客户的供给商受影响绝对较小效劳器及组件制作商假如GPU价钱下跌，效劳器组装商可能受益，由于这将改良其利润构造ASIC处理计划供给商可能取得新的市场机遇市场可能呈现的四种情景年夜摩以为，市场可能呈现以下四种情景：1.基准情景：GPU价钱坚持稳固一线超年夜范围数据核心将持续按原打算建立ASIC供给链企业表示可能优于GPU供给链团体行业估值或面对压力，直到DeepSeek影响暧昧化2.踊跃情景：GPU价钱下跌但付出保持数据核心能够洽购更多硬件装备对效劳器组装等卑鄙企业特殊有利3.遍及情景：AI安排门槛下降中临时来看：AI练习跟推理本钱的降落将推进更多企业客户建立AI才能面向企业市场的供给商将明显受益技嘉、遐想跟华硕等企业无望受益4.推翻情景：盘算需要重估假如DeepSeek的教训失掉推广：最年夜算力可能不再是独一寻求目的ASIC处理计划可能取得更多市场承认纬颖跟业成等企业将迎来新机会本文转载自“华尔街见闻”，作者：高智谋；智通财经编纂：蒋远华。